我的生活随笔次贷危机，全名次级房屋借贷危机，是由美国国内抵押贷款违约和法拍屋急剧增加所引发的金融危机，影响到全球各地银行与金融市场。
次级抵押贷款大幅拉高对家庭拥房率及增加整体住房需求量。但随着越来越多的借款人停止支付他们的抵押贷款还款，法拍和待售房屋库存增加。这使得住房价格面临下行压力，从而进一步降低业主的抵押资产的净值。抵押贷款还款的下降也降低住房抵押贷款证券的价值，削弱银行的资产和财务状况，这种恶性循环是危机的核心。
股票投资者非常了解到金融控股需要多样化，而对许多业主来说住房既是一种杠杆也是把风险集中。更进一步，在美国对股票交易资本所得抽税较房价增值更为积极（房地产交易中可大量的税务豁免），这些都是造成投机猖獗的因素。
“投机性借款人”，这种人借贷是认为他能够负担其贷款的利息，但他必须不断停地将本金转向新投资；
随着房地产泡沫彻底破灭，房价大幅下跌。银行和其他金融机构面临巨额损失，损害了自有资本。它们的信用迅速丧失，导致银行间市场交易急剧下降，股价暴跌，进一步削弱了它们的金融稳定性，最终导致全球金融体系受到重大影响。
从某种意义上说，次级抵押贷款是一个好主意。在次贷之前，抵押贷款市场通过配给运行。价格相当统一，借款人要么有资格以特定价格获得抵押贷款，要么借款人没有。次级贷款背后的想法是向更多借款人提供信贷，然后向这些借款人收取额外费用以补偿额外的潜在违约成本。
但为了给抵押贷款定价，我们必须估计违约可能性。在次贷市场发展之前，违约模型是使用优质借款人进行估计的。因此，用于校准模型的借款人样本与使用次贷市场的借款人群体有着根本的不同。这似乎是一个显而易见的观点，但它并没有阻止一些贷方使用基于主要借款人特征的承销模型来承销非主要借款人。